Economic Experts Survey: Weltweit hohe Inflationserwartung für die nächsten Jahre (2. Quartal 2022)
Welche Erwartungen haben Ökonom*innen bezüglich der zukünftigen Preisentwicklung? Paul Krugman und Lawrence H. Summers, zwei der einflussreichsten lebenden Ökonomen, diskutierten am 12. Februar 2021, ob die expansive Fiskalpolitik von Joe Biden zu hohen Inflationsraten führen würde. Während Krugman von einer nur temporär höheren Inflation ausging, befürchtete Summers hohe Inflationsraten für die nächsten Jahre. Rund ein Jahr später, am 21. Januar 2022, trafen sich die beiden Ökonomen erneut, dieses Mal jedoch unter deutlich geänderten Vorzeichen. Anfang 2022 herrschte große Einigkeit darüber, dass die hohen Inflationsraten nicht nur ein vorübergehendes Phänomen sein werden. Seither hat sich die Lage auf den globalen Energie- und Rohstoffmärkten weiter zugespitzt. Die aktuelle Welle des Economic Expert Survey (EES) des ifo Instituts und des Schweizer Instituts für Wirtschaftspolitik untersucht die Inflationserwartungen von Ökonom*innen weltweit. Das Ergebnis: Weltweit werden für die kommenden Jahre hohe Preissteigerungen erwartet.
Weltweite Inflationserwartung deutlich über Inflation des letzten Jahrzehnts
Für 2022 liegt die erwartete Inflationsrate im weltweiten Durchschnitt bei 7,7%. Damit läge die Inflationsrate für 2022 fünf Prozentpunkte höher als die von der Weltbank angegebene durchschnittliche Inflationsrate im vergangenen Jahrzehnt (2010 bis 2019). Auch für die kommenden Jahre rechnen die Expert*innen mit weltweit erhöhten Inflationsraten. Für 2023 wird mit einer durchschnittlichen Inflationsrate von 6,2% nur ein leichter Rückgang im Vergleich zu 2022 erwartet. Für 2026 rechnen die Teilnehmenden noch immer mit einer stark erhöhten Inflationsrate von 4,5%. Expert*innen weltweit gehen also davon aus, dass die Inflation gekommen ist, um zu bleiben.
Deutliche regionale Unterschiede in den Inflationserwartungen
Die Inflationserwartungen für das Jahr 2022 weisen zwar global hohe Werte auf, unterscheiden sich jedoch sehr stark auf Länder- und Regionenebene. Mit teils deutlich mehr als 20% erwarten die Expert*innen für Südamerika, Nord- und Ostafrika sowie West- und Zentralasien die höchsten Inflationsraten weltweit. Die niedrigsten Inflationserwartungen gibt es in Nord- und Mittelamerika, weiten Teilen Europas, Ost- und Südostasien, Ozeanien sowie im südlichen Afrika mit Werten von unter 10%. Dieser Befund zeigt, dass die historisch hohen Inflationsraten in Deutschland, die in der Politik und der Öffentlichkeit stark diskutiert werden, im Vergleich zu anderen Teilen der Welt noch relativ gering ausfallen.
Auffallend sind die teils starken regionalen Heterogenitäten innerhalb der Kontinente. Für Osteuropa rechnen die Teilnehmenden im Vergleich zu West-, Nord- und Südeuropa mit einer deutlich höheren Inflationsrate. Auch in Afrika sind Unterschiede erkennbar: Für Nord- und Ostafrika werden hohe Inflationsraten erwartet, für West-, Mittel- und das südliche Afrika sind die Erwartungen deutlich niedriger. Andere Regionen weisen hingegen homogenere Inflationserwartungen auf (z.B. Zentral- und Nordamerika).
Nur langsam sinkende Inflationsraten erwartet
Während Osteuropa für das Jahr 2022 mit 15,8% deutlich höhere Inflationserwartungen aufweist als die anderen europäischen Regionen, wird dort auch der stärkste Rückgang erwartet. Dennoch ist die für 2026 erwartete Inflationsrate in Osteuropa im europäischen Vergleich am höchsten. Am niedrigsten ist die erwartete Inflationsrate für 2026 mit 2,4% in Westeuropa. Das ist zugleich der niedrigste Wert weltweit.
Für Nordamerika wird im Zeitraum von 2022 bis 2026 ein Rückgang der Inflationsrate um 3,8 Prozentpunkte auf einen Wert von 2,6% erwartet. In Mittelamerika fällt der Rückgang etwas schwächer aus, für 2026 beträgt die Inflationserwartung dort noch 4,3%. In Südamerika befinden sich die Inflationserwartungen für 2022 auf einem sehr hohen Niveau. Hier rechnen die Expert*innen mit dem stärksten Rückgang bis 2026: Die erwartete Inflation für 2026 beträgt 7,6% und ist damit 13,6 Prozentpunkte niedriger als noch 2022.
Die Inflationserwartungen in Asien unterscheiden sich stark in Höhe und Entwicklung. In Zentral- und Südasien werden für 2022 sehr hohe Inflationsraten von rund 20% erwartet. Dort kommt es auch in den kommenden Jahren zu keinem deutlichen Rückgang der erwarteten Inflation. Die Expert*innen in Westasien prognostizieren eine ähnlich starke Teuerung für 2022, rechnen jedoch mit einer deutlich niedrigeren Inflationsrate für 2026. Anders ist die Situation in Ost- und im südöstlichem Asien: Dort liegen die Inflationserwartungen auf einem deutlich niedrigeren Niveau von gut 5% für 2022, wobei für Ostasien als einzige Region weltweit von einer leicht steigenden Inflationsrate in den kommenden Jahren ausgegangen wird.
In Afrika unterscheiden sich die Inflationserwartungen vor allem zwischen Nord- und Ostafrika auf der einen sowie West-, Mittel- und dem südlichen Afrika auf der anderen Seite. Nord- und Ostafrika verzeichnen für 2022 außergewöhnlich hohe erwartete Inflationsraten von bis zu 80%. Jedoch rechnen die dortigen Teilnehmenden mit einem deutlichen Rückgang bis 2026. Interessant ist, dass in Ostafrika für 2023 eine noch höhere Inflationsrate als für 2022 erwartet wird. In West-, Mittel- und dem südlichen Afrika liegt die erwartete Inflation auf einem dazu relativ niedrigen Niveau. Für diese Regionen wird von einem leichten Rückgang der Inflationsraten in den nächsten Jahren ausgegangen.
In Ozeanien wird nur ein leichter Rückgang der Inflationsrate erwartet, von 6,3% im Jahr 2022 auf 5,0% im Jahr 2026.
Der Economic Experts Survey (EES) ist eine vierteljährliche Umfrage des ifo Instituts und des Instituts für Schweizer Wirtschaftspolitik. An der Umfrage zur Inflation vom 25. Mai 2022 bis zum 18. Juni 2022 nahmen 663 Wirtschaftsexpert*innen aus 113 Ländern teil.
