Spardauer für eine kapitalgedeckte Altersvorsorge unter Berücksichtigung von Rendite und Volatilität

Der demografische Wandel in Deutschland lässt für die nächsten Jahrzehnte nur noch geringe implizite Renditen auf Beiträge zur Gesetzlichen Rentenversicherung erwarten. Nachdem auch Anleihen im letzten Jahrzehnt nur sehr niedrige Zinsen erbrachten, sind kapitalgedeckte Anlagen aus dem Aktienbereich in den Vordergrund des Interesses gerückt. Diese sind auf individueller Ebene relevant, etwa für eine Reform der geförderten privaten Altersvorsorge, aber auch hinsichtlich einer staatlichen Kapitalanlage, aus deren Erträgen etwa Zuschüsse zur gesetzlichen Rentenversicherung finanziert werden könnten. Neben Chancen bestehen bei einer Kapitaldeckung allerdings Risiken, dass aufgrund von schwankenden Aktienkursen Verluste zum Auszahlungszeitpunkt realisiert werden können und gegebenenfalls nicht einmal der Kapitalerhalt gesichert ist.